http://www.seoulauction.com
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20170814001697
미술시장은 1차 시장 (Primary Market, 화랑 혹은 갤러리)과 2차 시장 (Secondary Market, 미술품 경매)으로 나눠서 볼 수 있습니다. 서울옥션은 2차 시장으로 분류되는 경매시장에서 경매를 주관하고 수수료를 수취하여 매출을 올리는 회사입니다.
위의 그림을 보면 2009, 2010, 그리고 2011년 실적이 좋지 않았다가 2014, 2015, 그리고 2016년에 실적이 다시 좋아졌습니다. 이 때 주가도 함께 과하다 싶을 정도로 올랐었는데 지금은 조정기에 접어든 것으로 보입니다. 우연의 일치인지 아니면 실적과 관련된 사항을 미리 알고 매도세가 나와서 주가가 하락했던 건지는 모르겠지만 2017년에 거둔 이익은 많지 않네요.
서울옥션의 기초 지표
2017년 당기순이익은 2분기까지 거둔 수익의 두 배라고 가정하겠습니다.
2017년 당기순이익: 3,173,786,240원 (31억원)
주식수: 16,917,500주
현재 주가: 7,340
EPS: 187
PER: 39.1
DPS: 100 (배당금)
시가배당률: 1.36%
부채비율: 110.25%
이자보상배율: 3.58
주식 시장은 정말 효율적으로 돌아가는 것 같습니다. 우리는 예외적으로 시장이 효율적이지 못하여 과도하게 저평가 되어있는 주식을 찾아야 하는데 그 기회가 흔히 찾아오지는 않죠. 서울옥션의 경우에는 시장이 효율적이라는 것을 증명해주는 케이스가 될 것 같습니다. 실적이 나빠지고 여러가지 지표가 하향세를 보이니 여지없이 주가가 떨어졌습니다. 하지만 지금 많이 떨어진 주가라고는 해도 실적에 비하면 여전히 비싼 가격입니다. 배당률은 평균수준이고 부채비율이 높으며 이자보상배율이 낮은 것이 아쉬운 회사입니다.
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