현명한 투자자 - 2장 투자와 인플레이션 (4)

현명한 투자자 - 2장 투자와 인플레이션 (4)


항상 정도의 차이는 있겠지만 초장기간에 걸쳐서 인플레이션율을 구하면 대략 2.5%인 것으로 계산이 됩니다. 보수적으로 접근하여 앞으로의 소비자물가의 연평균 상승률을 3%로 생각하면 괜찮을 것 같습니다. 인플레이션을 능가하는 수익율을 얻기 위해서 어디에 투자해야 할까요?

답은 무조건 주식은 아니닐 수도 있다는 것 (이 책이 씌인 시기에는 채권의 수익률이 워낙 좋았으므로) 입니다. 채권 시장이 호황기에 있지 않더라도 인플레이션을 지나치게 의식하여 주식에 너무 치중된 투자 포트폴리오를 구성하는 것은 위험한 발상입니다.

주식만에만 투자하게 되면 주식 강세장에서는 기쁨에 휩싸이고 약세장에서는 울적해지는 등 처음에 언급했던 자기통제력을 상실할 가능성이 높아지며 강세장이 지속되는 경우 객관적인 주가 수준을 고려하지 않은채 얻은 수익을 실현할 기회를 놓쳐버리는 큰 실수를 하게 됩니다.


참고서적 - 현명한 투자자 (벤저민 그레이엄 지음, 박진곤 옮김, 국일증권경제연구소)