현명한 투자자 - 13장 4개 상장회사의 비교 (15)

현명한 투자자 - 13장 4개 상장회사의 비교 (15)


무작위로 골라진 4개의 회사는 엘트라, 에머슨 일렉트릭, 에머리 에어 프라이트, 엠하트였고 이들을 비교해본 결과 PER이 영업이익이나 다른 재무지표들 보다 훨씬 큰 변동성을 보였습니다. 회사들을 비교해 보고 싶을 때 우리가 살펴봐야 할 것은 수익성, 안정성, 성장성, 재무상태, 희석에 대한 주석, 배당, 주가동향 정도가 되겠습니다.

위의 사항들을 점검해 보면 다음 일곱개의 통계적 조건에 부합하는지 판단 할 수 있을 것입니다. 1) 적정한 회사규모 2) 충분히 건실한 재무상태 3) 최소한 과거 20년간의 지속적인 배당 4) 과거 10년간 적자가 없을 것 5) 최소한 10년간 주당순이익의 1/3 이상 성장 6) 주가가 주당 순자산 가치의 1.5배 이상 넘지 않을 것 7) 주가가 과거 3년 평균 주당 순이익의 15배를 넘지 않을 것

사실 주가동향이 과거에 비해 더 나아졌는지의 여부는 투기자가 아닌 이상 신경쓰지 말아야 합니다. PER 60인 회사의 주식보다 PER 6인 회사의 주식을 사는 것이 항상 옳은 것은 아닙니다. 미래에 예상되는 수익이 아주 높다면 PER 100도 감내할 정도가 될 것입니다. 결국 어느 기업에 투자할 것인지는 대부분의 경우 투자자의 성향에 의해 좌우되며 그 책임도 투자자에게 돌아갑니다.


참고서적 - 현명한 투자자 (벤저민 그레이엄 지음, 박진곤 옮김, 국일증권경제연구소)