레버리지 인버스 ETF - 변동성을 높여 반대로 가기

레버리지 인버스 ETF - 변동성을 높여 반대로 가기


레버리지 인버스 ETF는 설정된 배수를 곱하여 지수를 거꾸로 추적합니다. 지수가 지속적으로 하강하는 상황에서는 더할나위 없이 좋은 선택이 되겠지만 레버리지 ETF와 마찬가지로 지수가 횡보하는 경우에는 레버리지 인버스 ETF를 장기간 보유해서는 안됩니다. 간단한 계산을 통해 상황별 레버리지 인버스 ETF의 수익률이 어떻게 되는지 살펴 봅시다.

1. 코스피 200 지수가 연속 3일 2%씩 상승하는 경우 (300에서 출발한다고 가정)
코스피 지수: 300 x 1.02 x 1.02 x 1.02 = 318.3624 (수익률 6.12%)
레버리지 인버스: 300 x 0.96 x 0.96 x 0.96 = 265.4208 (수익률 -11.5264%)
코스피가 올라가면 위와같이 손해를 봅니다.

2. 코스피 200 지수가 연속 3일 2%씩 하락하는 경우
코스피 지수: 300 x 0.98 x 0.98 x 0.98 = 282.3576 (수익률 -5.88%)
레버리지 인버스: 300 x 1.04 x 1.04 x 1.04 = 337.4592 (수익률 12.4864%)
지수가 하락하면 인버스는 수익을 올리게 됩니다.

3. 코스피 200 지수가 번갈아가며 2%씩 상승과 하락을 두번 반복하는 경우
코스피 지수: 300 x 1.02 x 0.98 x 1.02 x 0.98 = 299.76 (수익률 -0.079%)
레버리지 인버스: 300 x 0.96 x 1.04 x 0.96 x 1.04 = 299.04 (수익률 -0.3197%)
레버리지 인버스 ETF 임에도 불구하고 지수와 같이 손실을 봤고 손실폭마저 더 큽니다.

4. 코스피 200 지수의 패턴이 일정하지 않은 경우 (+2%, -4%, -4%, +2%, -1%, +5%)
코스피 지수: 300 x 1.02 x 0.96 x 0.96 x 1.02 x 0.99 x 1.05 = 299.0119 (수익률 -0.329%)
레버리지 인버스: 300 x 0.96 x 1.08 x 1.08 x 0.96 x 1.02 x 0.90 = 296.0423 (수익률 -1.319%)
인버스임에도 불구하고 지수보다 더 큰 손해를 입었습니다.

주식 시장이 하강국면에 접어들 것으로 확신할 수 없거나 지수가 횡보하는 상황이 너무나 분명하게 보인다면 레버리지 인버스를 구매하는 것은 자제해야 합니다. 예외적인 경우가 있긴 하지만 기본적으로 주식 시장은 장기간에 걸쳐서 우상향 한다는 전제를 가지고 있기 때문에 고평가 되었다는 신호를 발견하기 전까지 레버리지 인버스 ETF에 투자는 신중에 신중을 거듭해야 합니다.