워런 버핏의 주주 서한 - 옵션 평가 (53)

워런 버핏의 주주 서한 - 옵션 평가 (53)


기업이 가지고 있는 풋옵션은 부채로 잡히는데 버크셔가 가지고 있는 풋옵션은 장기 풋옵션입니다. 이런 풋옵션을 재무보고서에 기록 할 때에는 평가 공식으로 블랙숄즈 공식을 사용하며 가장 공신력 있는 척도입니다.

블랙숄즈 공식은 대부분의 경영대학원에서 가르치는 공식이며 재무보고용 부채를 계산할 때 거의 필수적으로 사용되는데 단점은 장기 풋옵션의 부채 규모를 계산 하는데에는 부적절하기 때문입니다.

버크셔에서도 블랙숄즈 공식을 사용합니다. 왜냐하면 이것을 사용하지 않고 다른 대안적인 공식을 제시하면 사람들이 불신하기 때문입니다. 하지만 이 공식에 의해 계산되는 버크셔의 풋옵션에 의한 부채가 실제보다는 크다는 점은 알아야 겠습니다.


참고서적 - 워런 버핏의 주주 서한 (워런 버핏 지음, 로렌스 커닝햄 엮음, 이건 옮김, 서울문화사)